近期，新能源汽車行業(yè)利好消息接踵而至：國內(nèi)電池產(chǎn)業(yè)鏈8月的排產(chǎn)環(huán)比增速持續(xù)恢復，海外供應鏈受益于歐洲需求的快速增長，增速更快；歐洲市場銷售數(shù)據(jù)超預期，核心七個國家同比增長 234%，環(huán)比增長 20%，預計8月數(shù)據(jù)也會靚麗；7月，Modle系列國內(nèi)交付量預計環(huán)比繼續(xù)提升。此外，越來越多的具備競爭力的新車型上市，比如比亞迪的漢、理想One，此外還有蔚來EC6，大眾ID系列，ModelY等，消費者對新能源汽車的接受度有望進一步提升。

      本周四，小鵬汽車在紐交所上市后的首個交易日上漲42.6%。對比看，2012年特斯拉發(fā)布Model S型電動車，彼時對于電動車的安全性、高成本帶來的能否替代燃油車等問題爭議巨大，但如今產(chǎn)業(yè)在安全性、成本降低、基礎架構上都有了長足進步。目前，電動車在全球汽車銷量的滲透率僅個位數(shù)，未來滲透率必然大幅提高，這將帶動新能源汽車產(chǎn)業(yè)整體走向黃金時期。

電動車產(chǎn)業(yè)鏈正在崛起  應對板塊的高估值提高容忍度

      目前在新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈中，國內(nèi)已經(jīng)發(fā)展出了一批具備全球競爭力的公司，在動力電池、隔膜、負極、熱管理部件等細分領域，開始在全球供應鏈中嶄露頭角。而且目前新能源汽車已經(jīng)從早些年的中國快速發(fā)展、其他國家觀望的狀態(tài)，進入到了全球發(fā)展階段。

      中國作為率先支持新能源汽車發(fā)展的國家，未來通過對車企的碳排放和新能源積分考核、對單車給予補貼、購置稅減免等政策，來支持我國新能源汽車的長期發(fā)展。我判斷未來中國將長期保持全球最大電動車市場地位，2017~2027年將實現(xiàn)新能源車產(chǎn)量規(guī)模從68萬輛向1000萬輛，動力電池規(guī)模從30GWh向520GWh的高增長。僅動力電池10年17倍市場擴容。而電池成本下降有望開啟儲能市場空間，再造一個電動車市場！

      新能源汽車板塊真正開始走進投資者視野是從2015年開始的，經(jīng)歷過這5年板塊研究或者投資經(jīng)驗的投資者往往會有以下的感受：板塊波動大難賺錢；需求好但業(yè)績兌現(xiàn)難；估值高不敢買：首先，行業(yè)發(fā)展初期主要以政策推動為主，由于整體政策變化的高波動性，行情的持續(xù)性往往較差，造成經(jīng)常性的過山車行情。

      其次，業(yè)績低于預期，除了前幾年補貼大幅退坡的行業(yè)性因素外，這個行業(yè)不少環(huán)節(jié)的技術壁壘較低，競爭激烈、下游客戶議價能力強，導致了業(yè)績難以兌現(xiàn)。新能源汽車的長期銷量潛力大，但是投資者一定要仔細篩選競爭格局好、產(chǎn)品壁壘較高的細分環(huán)節(jié)。長期看，只有這些少數(shù)優(yōu)質公司，才能充分享受行業(yè)紅利，并且能在激烈競爭中脫穎而出。

再次，估值高的原因是市場看好新能源汽車長期發(fā)展的巨大潛力。新能源汽車行業(yè)勢必會誕生數(shù)個新的巨頭公司。所以對這個板塊的高估值可以提高容忍度。從買入時機來講，別人恐懼時我貪婪，也許是投資新能源汽車的最佳策略，即在板塊大幅回調(diào)時，要多一些對產(chǎn)業(yè)的信念和勇氣。

      具體說來，以增量需求和產(chǎn)業(yè)格局好為標準，我們看好高端配件、新興需求和產(chǎn)業(yè)龍頭三個方向：首先，行業(yè)空間潛力巨大，單車價值量60%在中游，國內(nèi)電動車產(chǎn)銷規(guī)模10年從75萬輛邁向1000萬輛，電池需求擴張16倍，電池降本后，撬動儲能市場巨大空間，“全球車+中國芯”進一步打開市場；其次，行業(yè)格局逐漸集中化，中游材料比拼規(guī)模、成本，贏家通吃，中游電池比拼供應鏈整合、成本、技術、規(guī)模，長期走向寡頭壟斷，下游集中化也將導致中游集中化，電動車中游是大市值公司的搖籃；再次，產(chǎn)業(yè)盈利可觀。傳統(tǒng)車技術核心大部分在車企，電動車技術核心相當一部分在中游，話語權相較傳統(tǒng)車中游明顯提升，長期格局更集中，話語權更強。